États-Unis : les ventes au détail ont continué d’augmenter en juillet
GlendonFortes de leur progression de juin, les ventes au détail et dans la restauration ont continué de progresser en juillet, progressant de 0,5 % en glissement mensuel. Ce chiffre est proche des attentes du marché, qui tablaient sur une hausse de 0,6 % en glissement mensuel, mais inférieur à la hausse de 0,9 % enregistrée en juin (précédemment annoncée à 0,6 %).
Fortes de leur progression de juin, les ventes au détail et dans la restauration ont continué de progresser en juillet, progressant de 0,5 % en glissement mensuel. Ce chiffre est proche des attentes du marché, qui tablaient sur une hausse de 0,6 % en glissement mensuel, mais inférieur à la hausse de 0,9 % enregistrée en juin (précédemment annoncée à 0,6 %).
Le rebond des ventes automobiles le mois dernier a entraîné une forte hausse dans la catégorie des pièces détachées automobiles, en hausse de 1,2 % sur le mois. Les ventes des stations-service ont également progressé, avec une hausse de 0,7 %. En revanche, les ventes des magasins de matériaux de construction et d'équipements de jardin ont reculé de 1,0 %.
Les ventes du « groupe témoin », qui exclut les trois composantes volatiles mentionnées ci-dessus (automobiles, essence et matériaux de construction), ainsi que celles de la restauration, ont progressé de 0,5 % sur le mois et de 4,8 % par rapport à l'année précédente. Les ventes ont progressé dans la plupart des autres catégories, avec des gains allant de 0,8 % pour les magasins d'articles de sport, de loisirs et les librairies à 0,4 % pour les magasins de produits de santé et de soins personnels. Les détaillants de produits divers et d'électronique étaient les deux seules catégories où les ventes ont diminué.
Les ventes dans les bars et restaurants – la seule catégorie de services dans le rapport – ont diminué de 0,4 %, inversant en partie la hausse de 0,6 % de juin.
Principales implications
Il s'agit d'un rapport satisfaisant : la croissance du groupe témoin en juillet a été légèrement supérieure aux attentes, tandis que la croissance globale de juin a également été revue à la hausse. Les bonnes ventes au détail des deux derniers mois suggèrent que la croissance des dépenses de consommation devrait s'établir autour de 1 % (en rythme annualisé) au troisième trimestre. Cette croissance reste modeste, surtout comparée aux 3,5 % observés au second semestre de l'année dernière, mais légèrement supérieure à notre prévision initiale de seulement 0,5 %.
Les ventes au détail sont exprimées en valeurs nominales, les variations de prix venant brouiller les pistes. Le dernier rapport sur l'inflation a montré que l'inflation sous-jacente s'accélère. Les prix des biens de base ont continué d'augmenter, deux tiers des catégories de biens ayant enregistré des hausses de prix au cours des trois derniers mois. Jusqu'à récemment, les entreprises ont tenté d'absorber la hausse des coûts et de protéger les consommateurs, mais les derniers mois ont montré qu'une partie de ces coûts est désormais répercutée. Nous prévoyons une plus grande répercussion des hausses de prix liées aux droits de douane au cours des prochains mois. Avec le ralentissement du marché du travail et l'intensification des pressions sur les coûts, les dépenses de consommation devraient rester modérées jusqu'à la fin de l'année.
